融资是企业发展的刚需，不同阶段的企业有着不同的融资需求特点。区别于传统的融投服务外，本文想分享一些目前比较主流的投资创新服务，具体包括基金投资驱动、市场投资驱动、资源投资驱动三类。

一、基金投资驱动

在这里，想跟大家先讨论一个问题：园区是否有必要成立产业基金？如今，产业投资基金似乎已经成为园区运营领域里的显学，政府平台公司、产业地产商、科研机构、大型制造企业等园区参与主体纷纷成立产业投资基金。尽管“园区+基金”是更高阶的园区运营模式，但并非每个园区运营商都有条件或有能力发起成立产业投资基金。但与产业投资基金发生强链接是产业园区的必然选择。

1、谁适合设立产业基金

在多年的产业园区咨询经验积累下来，我们认为开发区产发平台、特色产业园区运营商、全国布局的产业地产商是应该要尽可能地拥有自己的产业投资基金。

与传统的地方政府融资平台不同，开发区产发平台的核心使命并非融资，而是促进区域产业高质量发展。成立产业投资基金，对与区域主导产业相匹配的优质项目进行战略投资是产发平台招商的重要手段，也已经有不少国家级开发区成立了自己的产投基金。

另外再说一下特色产业园区运营商，特色产业园是围绕特定产业方向所形成的产业集聚区，作为主动型的园区资本供给形式，产业方向更专注与产业投资基金的运作模式也更匹配。特色产业园区运营商可以通过园区运营和产业投资，实现园区战略、产业战略和资本战略的融合发展，相对容易实现产业收益和地产收益构成的“双轮驱动”机制。

对于产业地产商来说，是否设立产业基金要一分为二地看待。客观而言，产业投资基金与产业地产开发的能力要求与商业诉求是完全不同的，当产业投资基金投资的项目在园区落地时，二者才会出现利益融合点。所以对于那些资金有限、能力有限、布局有限的产业地产商而言，没有条件、也没有必要为了做园区而做基金。但对于全国布局的产业地产商，就有天然优势去做产业基金了。尤其在一二线城市，可以形成规模可观的投资项目库，且园区有近距离了解项目的天然优势；并且全国化布局增加了承接基金投资项目落地的概率；而且在和地方政府投资谈判时，拥有自己的产业投资基金可以大大增强我们的话语权。

2、如何设立产业基金

那么基金如何设立呢？一般来说，产业基金的发起设立通常由政府出资平台设立产业投资引导基金，即母基金，以母基金来吸引金融机构、社会资本等共同参与设立不同的子基金，以专注于特定领域的投资，引导新兴产业发展。

基金的运作需要基金管理公司，那园区运营商要不要成立基金管理公司呢？基于税负成本、激励机制、资金效率等方面的综合考虑，大多产业投资基金均选择有限合伙的组织形式。在有限合伙的产业投资基金中，尽管基金管理公司一般只占基金份额的1%，但在产业投资基金的融资、投资、管理、退出等环节均发挥着关键作用。尽管自建基金管理公司可获取一定的收益，但基金管理的专业要求极高，相较于园区运营，是一个完全不同的领域。对于绝大多数园区运营商而言，首先考虑是与成熟的基金管理公司合作的方式。

那如果与成熟的基金管理公司合作，我们需要重点关注那些问题呢？园区运营商与基金管理公司合作发起成立产业投资基金时，除明确基金规模、组织形式、交易方式、管理费用、收益分配等问题外，还需要结合园区运营商的诉求明确三个问题：一是行业投资比例，该基金至少需有一定比例投资于园区运营商或地方政府要求的行业，第二个是区域投资比例，该基金至少需有一定比例投资于园区运营商的园区内部企业，第三个是募资杠杆比例，即园区运营商以及政府产业引导基金出资所占的基金份额比例。一般而言，这三个比例的要求越高，发起成立该基金的难度就越大。

二、市场投资驱动

之前我们已经提到，并不是所有园区运营主体都适宜去成立产业投资基金的。那除此之外，还有别的方式去做投资服务么？值得我们关注的是，随着双碳战略、数字中国、新基建等国家战略推动下，市场上催生出更多新兴领域的投资场景。

很多地方政府也是瞅准了这类新兴的市场崛起，以市场订单换取相关企业集聚，吸引企业设立区域总部、研发中心、生产基地等，在此过程中，通过吸引上下游企业集聚，为新场景做出示范引领。例如，青岛以AI应用示范订单招引科大讯飞落地，打造西海岸新区人工智能+教育创新应用示范区项目。

另外，也可以通过政策补贴鼓励园区企业购买服务，园区平台公司引导和支持企业进行智能化改造、数字化转型和科技创新等，通过招引相关服务机构，以发放消费券、创新券等形式扶持园区企业购买相关服务。

三、资源投资驱动

那针对初创企业，我们也可以围绕这类主体最关心的要素资源“物业载体、人员成本、设备成本”，去进行一些投资服务的创新应用，以满足企业全方位投资需求，减少企业运营成本。

就拿初创企业最关心的办公物业来说，园区运营主体大可以参考张江高科、星河控股此类成熟园区运营商的模式，以“房东+股东”的模式，用园区物业空间与入驻企业进行股权置换，免费提供生产办公场所及服务，解决初创企业资金不足问题，通过分享企业成长收益，实现园区与企业双赢。

针对企业的用工成本来说，可以通过制定股权激励政策，支持企业给予员工股权激励，以降低现金薪酬，减少公司人力成本，员工获得分红后，还可以将分红投回公司，尤其对于初创期、成长期企业至关重要，例如成都高新区、西安高新区等地均有政策支持企业实施员工股权激励。

另外设备投资也是不少中小企业在经营过程中犯难的问题，园区运营商可以通过设立或招引相关设备租赁公司，为中小企业提供融资租赁服务，例如重庆两江新区依托新区汽车工业和电子信息产业对机器人的需求，成立机器人融资租赁公司，服务新区企业；上海临港新片区集成电路产业发展迅猛，为满足企业设备购置和更新需求，临港新片区试点设立金融租赁公司项目公司，开展集成电路产业设备融资租赁业务。